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    我國推進電力期貨正當時

    興證期貨發布時間:2024-05-21 12:26:38

      雖然我國電力期貨至今仍未面世,但隨著現貨市場加速推進,建設期貨市場的訴求正在強化。多位受訪專家一致認為,電力作為最具同質性的商品之一,具備大宗商品、品質穩定、價格不易被操縱且波動頻繁等期貨品種所需的特點,非常適宜構建期貨合約。電力期貨以電力為標的資產,通過標準化合約形式在期貨或者證券交易所流通,境外的期貨交易實踐表明,電力期貨可以有效規避電力市場的風險,促進電力市場的發展。電力期貨是成熟電力市場的共同選擇,也是我國電力市場發展中不可或缺的重要環節。

      “由于電力商品的特殊性,其價格波動小,但電煤原料波動對電廠利潤的影響很大,嚴重影響電力的生產,也難以避免對下游工業以及民用需求產生影響。同時,民營自備電廠的上網電價由于市場定價不合理而缺乏積極性,電力資源不能得到有效利用。”上海東亞期貨首席經濟學家景川告訴期貨日報記者,電力期貨可以為各個市場主體提供有效的風險對沖工具,從而促進電力市場的資源配置。

      隨著電力體制市場化改革的逐步深入,電力期貨上市也逐步被提上議事日程。今年全國“兩會”期間,全國人大代表、廣東寶麗華新能源股份有限公司董事長鄒錦開在《加快推進電力期貨市場建設,健全多層次電力市場體系》的提案中表示,隨著新能源的快速發展,其發電出力的不確定性加劇了電價波動,極端價格甚至負電價頻繁出現,對新能源企業和傳統發電企業的穩健經營帶來挑戰,應加快推進電力期貨市場建設,健全多層次電力市場體系。對此,他建議,有關部委深入研究成熟市場的經驗,結合我國具體國情,進一步完善電力現貨市場機制,構建多層次電力市場體系。同時,加快推進電力期貨在廣東先行先試,總結形成可復制可推廣的經驗,向全國其他地區推廣。

      記者了解到,根據規劃,廣期所正全力推進電力期貨研發工作,廣泛調研,聽取吸納電網企業、調度機構、交易機構和產業客戶等各方面的意見建議,目前已完成廣東電力期貨合約方案的設計工作,合約草案貼近廣東電力現貨市場實際,產業客戶比較認可。

      當前,電力期貨的政策環境也不斷迎來利好。此前,人民銀行會同證監會等五部門聯合印發的《關于金融支持前海深港現代服務業合作區全面深化改革開放的意見》、《關于金融支持橫琴粵澳深度合作區建設的意見》以及國家發展改革委印發的《粵港澳大灣區國際一流營商環境建設三年行動計劃》均提出,支持廣期所建設電力期貨市場,服務合作區綠色金融發展。

      “多層次電力市場體系建設是電力工業發展的大趨勢。”有分析人士表示,目前我國已經基本具備了上市電力期貨的基礎條件。廣東、山東、山西等試點地區已開展連續結算試運行,市場主體數量和現貨結算電量比例均穩步增長,現貨電價具備一定公允性,可作為期貨交割結算依據。電力期貨品種上市后,將進一步豐富發用兩側主體應對現貨價格波動風險的手段,為企業平穩經營保駕護航,確保能源供應穩定。

      “從美國PJM電力市場來看,電力期貨的出現時間早于PJM成為獨立組織的時間。從澳大利亞電力市場來看,電力期貨的出現時間在電力現貨批發市場運行之后。”中信建投(601066)期貨碳電分析師唐惠珽認為,電力期貨的建設或者出現,與電力現貨市場不存在非常直接的時間上的關系。唐惠珽表示,目前我國各省電力現貨市場的快速發展以及全國統一電力市場目標的明確,是國內電力期貨的建設和上市的堅實基礎。在區域市場或全國統一電力市場的背景下,確定了電力期貨關鍵問題的解決方式,明確了電力期貨合約的設計方式,驗證了電力現貨價格的可參考性,電力期貨上市可期。

      值得關注的是,近期國家發展改革委印發《電力市場運行基本規則》(下稱《規則》),自7月1日起正式施行?!兑巹t》明確提出,由國家統籌推進全國統一電力市場體系建設,推進電力中長期、現貨、輔助服務市場建設,做好各類市場之間的銜接。國家能源局有關負責人表示,《規則》為全國統一電力市場體系建設提供了基礎制度規則遵循,為加快建設高效規范、公平競爭、充分開放的全國統一大市場提供了探索實踐。“我們基于當前全國統一電力市場體系建設實際情況和需要,組織開展了此次修訂工作。”國家能源局有關負責人介紹,《規則》作為國家發展改革委的部門規章,是正在組織編制的全國統一電力市場“1+N”基礎規則體系中的“1”,將為國家發展改革委、國家能源局制修訂的一系列電力市場基本規則等規范性文件提供依據。

      記者了解到,電力市場是全國統一大市場的重要組成部分,但當前電力交易的雙方在不同省份參與,需要先了解該省份的交易規則,這在一定程度上增加了交易成本,對市場主體的售、購電業務開展造成不同程度的影響。據了解,2015年新一輪電力體制改革啟動以來,電力市場建設快速推進,全國統一電力市場體系加快構建。2023年,全國電力市場交易電量5.67萬億千瓦時,占全社會用電量比例從2016年不到17%上升到61.4%。但各地在實際執行中還存在規則不統一、地方保護、省份間壁壘等問題。業內人士認為,在此背景下,發布《規則》最大的意義在于,構建全國統一的電力市場交易規則,在全國更大范圍內促進電力資源共享互濟和優化配置,提升電力系統穩定性和靈活調節能力,以市場化手段降低成本,實現能源清潔低碳轉型和高質量發展。

      “統一電力市場是電力期貨正式開始交易的基礎。”唐惠珽認為,全國統一電力市場的建成,大大增加了電力期貨合約的賣方,增加了市場競爭,形成反映真實供需情況的電力期貨價格,不僅可以為電力期貨的發展奠定基礎,以成熟的電力中長期市場和電力現貨市場支撐電力期貨市場,還有助于推動電力期貨市場的發展,增加電力期貨交易的市場主體,提高電力期貨合約的流動性。

      來源: 興證期貨


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